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操盘心法-三箭齐发,跌深反弹

admin 财经 2020-03-21 31 0
操盘心法-三箭齐发,跌深反弹 第1张 加权指数日线图

盘势观察:

台股第二度回测年线,遭遇欧美疫情严峻及台湾境外移入案例增加,市场情绪恐慌,VIX飙升,指数急杀修正逾三千点,十年线亦遭掼破。由于3月19日央行降息一码、限空令、国安基金三箭齐发,守住8,253低点不再破,周五盘中强弹回补9,218点跳空缺口并收复十年线。展望后市,延续反弹的要件须追踪疫情、油价、财政与货币政策及美科技指数,初期三箭利多仅以跌深反弹视之,12,197~8,523点修正后反弹0.382即9,927点视为初步反压,国安基金来去无影,美股持续震荡,短线抢反弹的策略仍应保持高度弹性,留意下周一逐笔交易实施,提醒委托挂单前留意量价波动。

总体经济与产业趋势:历经Fed连二次降息、QE扩大附买回及每日购债规模,欧洲央行、日本央行购债规模分别达7,500亿欧元、1兆日圆,台股也在三箭利多激励下反弹,虽然技术面的落底型态仍待确立,初期受惠政策利多所筑出的底部,非属自然成型,长线资金仍应掌握遭逢疫情黑天鹅重挫后的总经趋势,央行总裁在记者会释出降息一码的讯息时,也提到台湾2020年经济成长率下修至1.92%。

另遭疫情重创的中国固定资产投资衰退24.5%,零售与工产业值亦大幅衰退20.5%、13.5%,陆股在保险金入市支撑下暂时止跌,但首季的负成长是否仅止于首季,股市是否均已完全Price in,将影响后续的反弹力道。

疫情尚未扩散至欧美前,仅只于停工造成的短期供给中断以及区域间的消费、旅游、观光受挫。但随疫情扩散,3月初又遭俄国未同意油国减产协议,油价重挫,凸显油国财政压力、美国页岩油业者营运以及能源相关的债券信用风险,资金面的冲击持续扩大。塑化产业上游购入原油成本与售出价格时间差,决定了存货跌价损失的幅度,若原油价格续居低档,相关产业的冲击亦慎。反之,若金融危机下的能源转机浮现,OPEC+减产协议达成,缓解能源债的压力,即可望扭转目前的局面。

EPS 3.25元 家登去年获利创高 年增逾10倍

家登年度营运表现一览 晶圆传载方案厂家登20日公告去年财报,合并营收23.75亿元、归属母公司税后净利2.24亿元,同创历史新高,且年度获利较前年成长逾十倍优于预期。家登对今年展望乐观,新冠肺炎疫情未对营运造成影响,全年极紫外光光罩盒出货量将较去年倍数成长。 家登公告去年第四季合并营收季增22.3%达7.18亿元,较前年同期成长30.3%,平均毛利率33.6%维持高档,因为提列较高的营业费用,导致营业利益季减29.4%达0.48亿元,较前年同期减少22.6%,归属母公司税后净利季减40.0%达0.36亿元,较前年同期减少75.3%,每股净利0.53元。 但由年度营运表现来

能源议题之外,受到新冠疫情冲击,手机、PC等消费性电子产品需求下修,预估第一季个人电脑出货将骤减,零组件出货量亦受冲击,对上游的需求也减少,品牌厂预估营收年减三成。

肺炎疫情短期影响人员采购、物流运输,中长期将影响欧美消费市场,待此波技术性反弹后,相关个股的评价及获利下修的冲击仍应审慎视之。

投资策略:

台股在利多政策激励下的反弹,初步仅以短线视之,劲扬的族群聚焦大型权值股、金融股、矽晶圆、PA、记忆体、被动元件及伺服器相关,除以技术面的跌深反弹参考均线压力之外,就题材面筛选则可追踪财报绩优股、实施库藏股或具有高殖利率者。其中财报绩优的指标包括正现金流量、长短期负债合理,避免财务结构失衡或库存跌价损失压力较大者。这次股市修正,融资大减36%,能够持续作好资金控管、适时去杠杆,才是面对金融环境骤变时的重要存活实力。

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