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AH股价差太明显!中信建投有机追升?

admin 财经 2020-02-21 37 0 股价中信Ah

投资者应了解有公司在中港两地都上市,但由于内地和香港两地股票市场有别,投资者基础不相同,加上A股与H股不能交流的限制,一致间上市公司的AH股价普遍存在差别。进入2019年,AH股价差别普遍不断扩大。住手8月,恒生沪深港通AH股溢价指数(下图)累涨10%,自2月至本月连升9个月,本月曾上130高位,于近两周才回落。


材料来源:恒生沪深港通AH股溢价指数

AH股溢价指数追踪的成分股中,银行、保险、券商等金融蓝筹股的权重相等高,当中中信建投 (SEHK:6066) 虽然经过上半年的上涨估值有所修复,但现在市盈率仍处于行业相对低位。在AH股溢价指数连续走高的情况下,港股特别是金融股低估值越发有望吸取内地长线资金的流入,那在这类利好情况下中信建投会否落镬?

A股溢价显著

中信建投的业务基础面还算有看头, 住手2019年9月止九个月,整体业务额上升24.1%至96.97亿元(人民币•下同),股东应占溢利增加74.8% 至38.2亿元。再者中信建投跟随市场变牛,券商板块整体向好;科创板相关背景下,融资项目较多。同时中信建投(SHSE:601066) A股股价一直比H股高 (下图),关于中信建投AH股价相差较大的问题,中信建投总裁李格平表示,公司H股股价对应PB(市净率)是0.72,跟主要同行H股匀称估值水平相等。但公司A股股价对应PB是3.92,显著高于主要同行A股匀称PB,这一反差重假如公司A股可流通股占总股本比例较低构成 。

一招破偷袭!中国飞鹤(06186-HK)公然银行款免股价受挫

一招破偷袭!中国飞鹤(06186-HK)公然银行款免股价受挫 - 图1 沉藉一时的沽空机构再度偷袭港股,今次目的对准上市仅7天的中国飞鹤(06186-HK)。中国飞鹤面临倏忽其来的进击,敏捷反应为上市公司临时嬴了美丽一仗;有关报告宣布了两个交易日,至今公司股价不曾下挫,反而弹升! 一招破偷袭!中国飞鹤(06186-HK)公然银行款免股价受挫 - 图2 沽空机构GMTResearch于11月2121日收市后,对中国飞鹤宣布了题为《避开:造假照样神话?》的报告,质疑中国飞鹤财务有敲诈特性。对此,中国飞鹤早于11月2121日开市前夜,已请求将公司股分临时停牌,以待宣布有关廓清通告。GMT对上市公司组成的负面音讯,未能对公司股价


材料来源:彭博社

H股全流通或助落镬

就AH股流通问题,早前市场亦传出有关H股的严峻消息。中国证监会决定全面推出H股全流通刷新,刷新只是触及在香港上市的H股公司,其在内地股份可转为H股。中信建投 (SEHK:6066) 受惠于H股全流通,让公司境内未上市的内资股转为H股后在香港市场增加H股供应, 选拔市场流动性、港股整体在国际指数的权重,利好香港中资券商。

结论

虽然以上题材有益炒作,耐久来看,加上随着中港互联互通的加强,两地市场联系将越发周密,亦会有愈来愈多的长线价值投资者参与H股。不过,对散户而言也不是一面倒向好,这个增加港股供应量政策其实在经济学大将供应线向右搬动从而减少证券价值,投资者需注意。

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