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疫情持续扩散 新股九毛九会遭殃?

疫情持续扩散 新股九毛九会遭殃? 新股 疫情 九毛九会 第1张
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新型冠状病毒持续在中国多个地区扩散,部份城市已宣布「封城」,零售餐饮业难免遭受重挫。最近新上市,被誉为「海底捞2.0」的九毛九(SEHK:9922)恐怕亦难冲破阴霾。

扩张策略进取

九毛九之所以被视为「海底捞2.0」,相信是因为集团拓展策略进取,分店网络扩张效果理想。据其上市文件,九毛九的整体餐厅数目在2016至2018三年内就增加了70%。截至去年7月,集团规模再扩张36%至328间,而收入在2019上半年亦录得按年逾40%增长。

理想的扩张成果主要有两大因素,一来九毛九的高度标准化经营模式有助简化扩张工序,二来旗下品牌的餐牌符合消费者口味。

有着如此强劲的增长往绩,九毛九上市以来备受市场宠爱实在不意外。遗憾的是,新型病毒疫情或会大挫九毛九业务。

海底捞全线停业

为对抗新型病毒持续扩散,中国政府频频推出防疫措施,例如强制性戴口罩。近日,海底捞(SEHK:6862)宣布旗下所有中国内地门店将会停业至1月31日,以配合防疫工作。无论是自行实施的软性措施,或政府部门施压而成的硬性约束,停业将会对海底捞营业额带来严重打击。若疫情在月底仍未有改善,进一步延长停业的可能性绝不低。

上市时期九毛九分店网络

疫情持续扩散 新股九毛九会遭殃? 新股 疫情 九毛九会 第2张
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来源:九毛九

分析银行股必要知的3大入门指标

不少散户钟情银行股,但银行的营运模式错综复杂,并非普通散户所能理解。到底银行的收入来源有哪些呢?资产构成又有什么影响呢?银行从按揭贷款中所赚到的回报又应怎样量度呢?今篇文章就为读者提供三个分析银行股的入门指标。 1.贷款对资产比率(Loan-to-assets ratio) 银行的业务可分两大类:(一)贷款业务,及(二)营运业务。前者主要牵涉到银行的传统融资功能,即运用自有资本及客户存款来提供借贷,从中赚取息差,后者就包括借款以外的其他收入来源,例如从客户收取的行政费用及佣金。 贷款业务方面,银行批出贷款后,借贷人未偿还的款项会纳入银行的资产当中,反映着银行将可收取的权益。换言之,银行的贷款相对其总资产的比例,就反映着银行将资源投放于贷款业务的比例。至于余下的百分比,

扩展计划或受阻

九毛九作为「海底捞2.0」,业务同样遍布于中国多个城市,集团仿效海底捞「停业」方案的风险绝对不能排除。值得一提的是,九毛九上市时期已有219间分店位于广东,而广东省据报亦已出现多宗属聚集性疫情。即使不考虑停业,外出消费意欲大减之下,九毛九旗下餐厅人流恐怕会大挫。

上市时期,九毛九拟于2019至2021年间再新增约370间餐厅。由集团的扩张往绩来看,若分店网络扩展成功,收入与盈利将会录得强劲增长,为股东带来丰富回报。不过,疫情一日未受控,九毛九的扩张进度就会受拖累。这样一来,当初市场过分憧憬而付出的昂贵增长溢价或会收窄,导致股价表现受压。

无论已持有,抑或有意投资九毛九,投资者绝对有必要审视一下今次新型冠状病毒疫情对九毛九的潜在影响。

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精彩评论
  • 2020-07-21 00:03:52

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