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农夫山泉IPO首日涨五成后的追揸沽攻略

农夫山泉IPO首日涨五成后的追揸沽攻略 首日 农夫 山泉 温柔 王振文 第1张
3只不容错过的稳阵收息股 农夫山泉IPO首日涨五成后的追揸沽攻略 首日 农夫 山泉 温柔 王振文 第2张
经民联晤林郑月娥 建议推第三轮防疫抗疫基金 农夫山泉IPO首日涨五成后的追揸沽攻略 首日 农夫 山泉 温柔 王振文 第3张

「水中茅台」——农夫山泉(SEHK:9633)获超额认购逾1,000倍。农夫山泉首日上市已录得五成涨幅。到底投资者应该追,揸,还是沽?

孖展资金惹沽压

农夫山泉首日上市涨逾50%,但对比起暗盘买卖时段的高位已是明显回落,股价显得后继无力。不过,这或可归因于农夫山泉的认购资金中有较大部分来自孖展认购,而且上市日与截止认购日的时间距离较大,计息日数较长下孖展认购者的回本门槛较高,造成孖展中签者的离场意欲较高。不过,短线股价表现不反映企业质素,虽然农夫山泉的暗盘强势表现后继无力,但集团经营的核心品牌实力强劲,增长潜力吸引,长线持有的潜在回报或更高。

中国饮用水龙头品牌

农夫山泉在中国包装饮用水市场享有龙头地位,旗下包装饮用水品牌在去年已夺得中国市场近21%市场份额,排名第一。在2012年至2019年间,集团旗下核心包装饮用水品牌——「农夫山泉」已连续8年成为中国市场占有率最高的品牌。此外,农夫山泉亦生产茶、果汁、及功能饮料产品如「农夫果园」,去年零售额在中国市场排第三。中国消费市场基数庞大,加上对于洁净饮用水的依赖度高,农夫山泉作为渗透力第一的品牌有望在内需扩张及升级下保持增长。

盈利能力强劲 数据更胜同业

虽然包装饮用水并非高增值商品,但胜在原材料及加工成本低,而且市场需求庞大,在2019年度,农夫山泉的包装饮用水产品的毛利率高达60%,整体毛利率则有约55%。平凡的产品可以有如此强劲的定价能力反映出农夫山泉的品牌定位优越,如集团积极以「源自天然水源」为标榜,强调水源质量的营销策略成功加强大众消费者信心。强劲的品牌实力使农夫山泉在市场竞争中突围而出,在2018年及2019年,农夫山泉的总收益分别录得17.1%及17.3%增长,远胜于中国软饮料行业的5%及6.6%增长。农夫山泉去年的净利润率接近21%,明显高于中国同业的9.6%。

结语

农夫山泉的稳定增长往绩反映出集团旗下品牌定位优越,长线持有的潜在回报或较短线利润丰厚。

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本文所提供的信息仅供一般参考之用,并不构成任何个人化的投资劝诱或建议。作者Alvin Yu没持有以上提及的股票。

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